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来自 财经资讯 2019-09-05 10:34 的文章
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分析师观点:中国官员建议放缓或停止购买美国

1月10日 - 彭博新闻周三报导,负责评估中国外汇储备管理的官员已建议放缓或停止购买美国公债,因为美国公债对中国的吸引力降低。

* 中国可能放慢或者暂停购买美债--报道 * 10年期美债收益率触及3月以来最高 * 财政部标售10年期美债,得标利率为8月以来最高 纽约1月10日 - 美债收益率周三跳升至10个月高位,此前彭博报道称,中国官员建议放慢或者暂停购买美债。 中国是美国公债的最大海外持有人,根据美财政部的数据,截至2017年10月,中国持有美国公债1.19万亿美元。 彭博周三援引知情人士报导,负责中国外汇储备管理的官员已建议放缓或停止购买美国公债。据彭博的报导,消息人士称相较于其它资产,美国公债的吸引力在降低。报导称他们还指出,与美国贸易关系的紧张也是放缓美债购买步伐的原因。 分析师称,这可能是一个政治信号,而不是政策驱动的选择,称中国退出美债市场并寻找新投资点都将遇到困难。 “中国持有美债与战术交易和利润目标都没有关系。中国持有美债是因为他们向美国出口商品,作为交换他们得到美元,而这些美元需要做些事情,只要中国继续向美国出口商品,他们就需要美元投在某些地方,”Janney Montgomery Scott LLC首席收益策略师Guy LeBas称。 这篇报道发出的背景是,日本央行周二表示将减少购买日本公债,导致对该行今年可能减少货币刺激举措的预期升温,债市的紧张情绪加剧。 在美国标售200亿美元10年期美债获强劲需求后,10年期美债价格缩减跌幅。 间接投标得标得标占比为71.42%,为2016年8月创下最高纪录以来的最高水平。直接投标得标占比为6.5%,一级交易商得标占比为22%。 “我们怀疑标售需求强劲,主要受空头回补推动,通常这是短线交易,对市场而言是利空信号,”Jefferies & Co. 货币市场分析师ThomasSimons称。 指标10年期美债收益率 尾盘下跌至2.564%,盘中高见至3月15日以来最高的2.597%。 两年期和10年期公债收益率差 尾盘缩窄至58.6个基点,周三稍早走阔至62.4个基点。 -----------------------1849 GMT------------------------- 价格 收益率% 变动 两年期公债 99-206/256 1.9765 0.008 三年期公债 99-186/256 2.0946 0.004 五年期公债 99-4/256 2.3359 0.012 七年期公债 98-140/256 2.4782 0.017 10年期公债 97-80/256 2.5605 0.014 30年期公债 96-240/256 2.904 0.017

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资料图片:2013年1月,散放的美元纸币。REUTERS/Lee Jae-Won

以下为部分分析师的评论摘要:

费城JANNEY MONTGOMERY SCOTT LLC首席固定收益策略师GUY LEBAS:

中国持有美国公债的原因和他们的策略交易及利润目标毫无关系。中国持有美债是因为他们向美国出口商品,由此得到美元,并且不得不用这些美元做点什么。只要中国继续在这种基础上出口商品到美国,他们就需要用美元去投资。

瑞士信贷驻纽约利率策略师JONATHAN COHN:

表面上来看,很难说这是否是就贸易紧张关系对特朗普发出的警告,抑或为明显的政策选择。我们的论点是,或许是前者。

中国的外汇储备大约三分之二为美元,四分之一为欧元,其余则为日圆和英镑。他们要么重新配置到那些其他货币,要么就是在美元计价债券内部调整,这可能包括抵押贷款证券或存款。

EVERCORE ISI纽约策略师STAN SHIPLEY:

中国对美国有很大的顺差,因此货币情况意味他们将累积美元在那儿。他们将很难大幅减少美国公债的持仓,而那些他们已持有的美元总得...有个去处。

可能从其他新兴国家买进债券,以提升在那些地方的影响力。他们或许会尝试将这些美元重新运用于基建设施,然后让那些企业购买材料和设备。他们或许会增加他们的储备,以便更快地成为一个全球储备货币。他们可做的事多着呢。

佛罗里达ROBERT W. BAIRD & CO首席投资策略师BRUCE BITTLES:

此事意义重大,意味着一个重要买家退场...如果该报导属实,这会破坏供需平衡。谁会取代这一需求方呢?

亚特兰大SUNTRUST ADVISORY SERVICES首席市场策略师KEITH LERNER:

观察中国的情况,就会发现过去几年,从2015年到2017年,其美债持仓多数时候都是同比下降。我想说这对整体市场来说,并不是一个戏剧性的转变。不过,我还要再说一句,此举正在帮助推高美债市场收益率。

纽约JEFFERIES LLC资深货币市场分析师THOMAS SIMONS:

如果中国停止购买美债,美债市场可能受创。相对于近期历史,2018年以及随后几年美国财政部融资需求将大幅上升,因此财政部将要寻找尽可能多的需求来源。中国退出美债市场可能使得财政部的工作变得更困难。

但这可能已经不算什么新消息了,因为近几年中国已经不是美债的大买主。

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