365亚洲官网_365亚洲最新线路网址

热门关键词: 365亚洲官网,365亚洲最新线路网址
来自 股票基金 2019-09-22 10:58 的文章
当前位置: 365亚洲官网 > 股票基金 > 正文

基金市场一周观察:市场波动加剧,保证金管理关注

招商证券[微博]股份有限公司 贾戎莉

  银河证券基金研究中心 分析师 刘志晶 马永谙

  受到房地产调控政策影响,短期内市场波动加剧。房地产调控是经济复苏之路的阶段性波折,长期投资者仍可保持较高的偏股型基金配置。市场波动加剧,交易所货币基金既提高了现金收益、保留了低风险产品的避险特征,又提供了较好的流动性,是保证金现金管理的理想工具。 新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  核心内容:

  测算期间

  2010年4月29日至2010年5月6日(上周四至本周四 )。      

  市场回顾

  在中央政府明确房地产调控的政策方向后,各地方政府细则陆续出台,部分投资者先前对房地产前景的观望转为实际行动,同时欧洲债务危机的延续和银行再融资的明确也带动了A股市场的下挫,五一后央行意外提高准备金率也引发了投资者的恐慌,期间沪深300指数再度暴跌5.33%,沪深300电信行业重挫9.71%,能源、金融和可选消费品行业跌幅均超过5%,医药行业作为仅有的避风港,小幅上涨0.68%。     

  整体测算仓位

  本期基金整体测算仓位出现意外的稳定,据测算,至本周四(5月6日),样本全部基金平均仓位约81%,比上周四(4月29日)下降1.77%。其中股票型基金平均仓位约83.8%,下降1.65%,偏股型基金仓位约78.9%,下降1.55%,平衡型基金仓位72.9%,下降2.55%。      

  主动性仓位变化

  在剔除掉基金股票市值自然波动的影响后,我们发现基金仅出现了不足2%的主动性减仓。而且对测算结果的深入分析表明,基金目前对信息技术和消费等行业的配置比例明显高于季报数据。      

  基金管理公司

  所有基金公司中仅南方基金在上周平均仓位提高了近4%,目前其仓位约76%,其余公司均没有发现明显加仓的迹象。银华、兴业和博时等公司的平均仓位则出现了较大幅度的下降。其中银华和博时已经是连续第二周出现明显的减仓迹象。       

  我们的观点

  在四月中旬我们提出了短期风险加剧的判断,但调控政策接连超出预期,市场情绪出于转向的边缘,投资者信心受到严重打击,市场短期内出现超跌的迹象。根据我们对基金仓位的长期观察,暴跌中基金减仓是不寻常的现象,因此对于目前市场深度调整中基金仓位的相对稳定也并不完全出乎意料,但随着时间的延续和市场预期逐步调整,一旦基金出现趋势性减仓,市场风险将再度加剧。       

  风险因素

  刺激性经济政策的逐步退出,IPO和二级市场融资需求的增加。

    详细报告:

本文由365亚洲官网发布于股票基金,转载请注明出处:基金市场一周观察:市场波动加剧,保证金管理关注

关键词: