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来自 股票基金 2019-12-18 02:25 的文章
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把握科技“新核心资产”

8月A股市场延续了7月的震荡走势,各大指数继续调整。不断下跌的市场,为新投资者提供了更低的市场估值。WIND数据显示,8月5日上证综指市盈率为12.62倍,低于近10年14.73倍的平均值,位居从低到高37.82%的分位点。值得投资者关注的是,8月外资布局A股市场再次迎来重要时间节点,A股纳入MSCI的权重将由10%扩大至15%,预计将带来200亿美元的资金流入。

今年以来,参与科创板投资的资金不断快速集结,公募基金公司作为资本市场重要的机构投资者,其公募产品是科技创新企业的重要支持者,前海联合基金正在发售的前海联合科技先锋混合型基金便是其中之一。该基金拟任基金经理王静目前担任前海联合基金研究总监,她在行业研究领域功底深厚,信奉深度前瞻性的研究驱动投资。她认为,未来科创板有望孕育出一批具有核心竞争力的优质科技公司,成为代表中国的“新核心资产”。

此外,国内具有前瞻性的公募基金也纷纷布局权益类市场,为看好市场前景的投资者提供了一个有利的布局时机。据悉,即将于8月9日正式结束募集的前海联合基金发行的主题基金——前海联合科技先锋混合基金将通过重点投资“科技先锋”行业相关上市公司,分享中国经济“新核心资产”这一优质赛道的投资机遇。

研究驱动投资

“伴随着5G建设逐步落地,将为很多新兴产业提供必要的通信基础,结合云计算、人工智能等底层技术革新,将会有更多应用场景落地,提升新兴技术和产品的渗透率,带来整个信息产业的格局改变,有望引领新一轮科技周期。” 前海联合科技先锋混合基金拟任基金经理王静表示,伴随着中国经济转型,在国家战略导向的制度红利作用下,科技行业有望涌现一批处于核心科技前沿并对未来科技发展具有积极引领作用的科技创新主题上市公司。

王静从2008年进入公募行业便专注于行业研究,从研究员到研究总监的过程中,逐渐搭建起成熟的研究投资框架。她始终坚持研究驱动投资,用扎实充分的研究指导投资实践。

展望三季度市场走势,王静从经济周期的角度分析指出,三季度预计实现经济探底回升。伴随着经济压力加大,政策对冲或会提前,减税降费有望助力企业盈利触底回升。流动性方面,随着刚性兑付的逐步打破,无风险收益率有望实质性下降。此外,从估值角度分析,当前权益类资产估值吸引力凸显,核心产业优质资产中长期仍有较为广阔的市值空间。

“投资的黄金时点往往不是最需要花功夫进行研究的时候,研究的黄金时点至少要领先于投资两三年时间。”据王静介绍,她先后从事周期品、消费行业等领域的研究工作,这些经历让她对相关行业有了深刻的理解与认识,并帮助她根据不同的行业属性建立起各自适用的方法论,并在实践中不断优化完善。这些方法论具有一定普适性,王静从行业景气度出发总结出个股研究的“三段论”:第一阶段,预期行业景气度会提升;第二阶段,价格、销量等业务提升指标同步兑现;第三阶段,业绩方面有所体现。

在具体的投资策略上,王静表示,将坚持稳健中积极的投资策略,投资中严格遵循安全边际和定价预期差的选股方式。在建仓期,力争通过稳健操作积累安全垫。随着安全垫的积累,逐步投资在科技各细分领域具有核心竞争优势的龙头以及潜在龙头。建仓期结束后,将重点投资底层技术革新基础上带来的科技新周期行业,5G、云计算、AI等重要底层技术革新能够为未来其他新兴行业的发展提供基础,将有望改变整个信息产业的格局。同时也看好传统行业应用高新技术所做的创新,例如智能制造、新材料、基因技术、细胞治疗、航天技术等。

在科技创新企业及科创板的投资方面,前海联合基金科技先锋小组配备了9位拥有复合背景的研究员,“1+N”投研团队对科创板六大行业均进行了精细的研究和标的储备。

王静坦言,宏观策略研究并非简单地追踪、调整、解读各类经济数据,而是要深入分析各轮周期背后的驱动因素并据此对其未来趋势做出演化。“我认同95%的投资收益来自资产配置,对宏观趋势的判断可对实际交易时点等提供方向性的有效指导,因此贴近投资的宏观研究尤为重要。”

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