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来自 理财保险 2019-11-28 00:05 的文章
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5家上市险企去年投资收益率超7% 非股票权益类比

多位分管险资配置的险企高管日前在业绩发布会上,或接受媒体采访时的表态均有一致共识:对保险公司而言,2016年较前两年有更大的资产配置压力。

截至9月1日,六家上市险企的半年报已悉数完成披露。

六家两地上市险企2015年报悉数出炉。

据21世纪经济报道记者统计,国寿、平安、太保、人保、新华、太平今年上半年的总投资收益合共1546.6亿元,较2015年上半年同比下滑1246.9亿元。两大巨头——国寿、平安的总投资收益分别为508.4亿元和380.3亿元,同比下降均逾400亿元。

2015年,A股市场经历了罕见的“反转式”波动,但保险资金却在震荡中,迎来行业近八年来的最高平均投资收益率——7.56%。

同时,受上半年资本市场低迷影响,股票、基金买卖差价等已实现收益大幅减少,国寿、平安、太保、人保、新华、太平的总投资收益率分别为4.4%、4.4%、4.7%、5%、5.3%、4.7%,均较去年末有2至5个百分点不等的下滑。

据21世纪经济报道最保险记者不完全统计,六家上市险企2015年的总投资收益合计达4393亿元,除国寿总投资收益率为6.24%外,平安、人保、太保、新华、太保的总投资收益率悉数位于7.3%-8%的区间内。

受困于投资收益的下滑,除平安集团整体利润保持逆势上涨外,其余5家险企的净利润均大幅受挫,整体下滑幅度均徘徊在40%-70%的区间内。

资产荒在延续,信用违约风险逐渐显现,多位分管险资配置的险企高管日前在业绩发布会上,或接受媒体采访时的表态均有一致共识:对保险公司而言,2016年较前两年有更大的资产配置压力。

权益类投资普降

六家投资大赚4400亿

中国太保在半年报中直言:公司对权益类资产配置仍保持相对谨慎,固收类资产投资则通过加强对非标资产投资以获取流动性溢价。2016年上半年,公司新增及到期再配置资产的主要配置方向,除债券和权益类外,还包括优先股、信托计划、银行理财产品等。

2015年全年,国寿投资收益为1455.4亿元,总投资收益率达到6.24%,同比提升0.88个百分点;平安集团实现投资收益1147.5亿元,总投资收益率达7.8%,同比升幅2.7个百分点。

前述寥寥数语,则基本概括了六大上市险企2016年资产配置策略的主要方向。

此外,人保、太保、新华、太平的投资收益分别为508.3亿元、559.1亿元、456亿元和266.6亿元,总投资收益率亦分别高达7.3%、7.3%、7.5%和8%,均较2014年提升1-2个百分点。

据21世纪经济报道记者梳理,固定收益方面,呈现“一稳两减三增”局面。截止6月末,国寿、平安固定收益类投资占比分别为76.5%、76.65%,分别较年初下降1.2和1个百分点;人保则与年初保持同等水平。

21世纪经济报道最保险记者梳理各家年报信息时发现,相较于2014年,六大上市险企去年的固定收益类投资占比全线降低,下滑幅度从2%-7%不等;截至2015年末,平安、国寿、太保、新华、太平固收类投资占比分别为77.7%、77.7%、82.1%、79.8%、72.8%。

太保、新华、太平的固收类配置,则分别较年初提升6.3、2.7、3.5个百分点至82.1%、77.6%和76.3%;主要体现在加强对理财产品、优先股和其他固收类产品的配置。

其中,定期存款配置大幅下滑,国寿、平安、太保、新华、太平、人保的定期存款占比分别下滑8.3、4.9、3.6、6.6、6.4、3.9个百分点;理财产品、债券、债权计划投资等固收类配置占比较2014年有微幅波动,但无显著趋势性变化。

伴随着利率的“跌跌不休”,六家上市险企均减少了定期存款的配比,其中新华、人保、国寿的定存占比较去年末的降幅分别高达6.4个百分点、4.5个百分点和3.6个百分点。

值得注意的是,在“其他固定收益类投资”项下,国寿、平安、太保、新华、太平均呈现同比1.3、0.7、2.3、0.4、1.3个百分点的增长。

而对于债券市场的判断,险企的态度则有所分化。国寿债券投资比例从去年底的43.55%提升至6月末的45.67%,人保集团在债券投资方面较2015年末提高了4.9个百分点至36.2%;而平安、太保的债券配置比例则微幅下降。

意料之内,去年险资在权益类投资方面的配置直线攀升。截至2015年末,国寿、平安、太保、新华、太平的权益类投资占比分别为18%、16.2%、14.4%、18%、14.4%,同比实现6.8、2.1、3.8、6.7、4.3个百分点的上升。

权益类市场方面,则整体变化不大。仅平安、太保的权益类投资占比较去年末微升0.3个百分点至16.6%和14.3%,其余四家保险公司的权益类占比均环比下滑,其中新华保险较去年末下滑2个百分点至16%。

细究权益投资类别,21世纪经济报道最保险记者留意到,一方面经历了2015年资本市场的巨幅震荡,保险公司普遍于2015年下半年调低股票仓位:除国寿的股票投资额增长17.5%至1115亿元外,平安、新华投资股票比例分别从8.8%下降至7.2%、5.5%下降至5.3%,太保投资股票占比亦仅较2014年末微幅上升。

具体来看,六家保险公司对股票和权益型基金的配置,无一例外地全线下降,整体下滑幅度在0.8个百分点至2个百分点间。

另一方面,国寿、平安、太保、新华普遍加大了对基金、其他权益类投资的配置力度:其中基金投资占比普遍较2014年上升1.5-4个百分点。

值得注意的是,以银行理财为首的理财产品投资似乎正成为保险公司权益类配置的“避风港”,国寿、平安、太保均提升了理财产品配置占比;

而未上市股权、优先股、私募股权、理财产品等其他权益类投资占比则呈现出显著提升,国寿、平安在该项下配置的险资金额分别达1300亿元、878亿元,占总额比例分别从2014年末的2.73%、2.9%提升至5.7%和5%。

此外,21世纪经济报道记者注意到,以平安、太保两家保险公司为例,其近一年中持续在加大对优先股的配置力度:

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